评级发布｜非日常生活消费品行业信用评级结果分析
随着经济和科技的高速发展，我国社会主要矛盾转变为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，这极大的刺激了我国非日常生活消费品行业的发展。
2020年新冠肺炎的爆发使大部分居民的家庭收入有所下降，消费意愿降低，随着疫情逐步可控，中国经济开始复苏，居民消费信心逐步企稳，非日常生活消费品行业持续向好发展。同时，科技创新的大背景也给非日常生活消费品企业提供了很多的成长机遇。
目前，沪深主板的非日常生活消费品行业共有上市公司288家（数据来源：东方财富），2020年其主体评级结果如何？是否有大的波动？联洲国际信用评级有限公司（以下简称“联洲信评”）通过构建非日常生活消费品行业评级模型，对沪深主板的288家非日常生活消费品行业上市公司进行综合评级。
非日常生活消费品行业评级样本
联洲信评的非日常生活消费品行业评级模型包含的样本数有沪深主板上市公司288家，主要行业如下：根据GICS行业分类，非日常生活消费品行业的细分行业有摩托车制造商、轮胎与橡胶、消费电子产品、家庭装饰品、住宅建筑、家用电器、家用器具与特殊消费品、消闲用品、服装、服饰与奢侈品、鞋类、纺织品。
表1 非日常生活消费品行业沪深上市公司分类数量分布
（截至2021-5-20，单位：家）
数据来源：东方财富Choice数据 联洲信评整理
评级模型介绍
联洲信评的非日常生活消费品行业评级模型采用定量和定性相结合的方法，综合得出最终的评级结果，其中定量因素占比70%，定性因素占比30%。
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定量因素考核公司流动性、偿债能力及杠杆比率、营运能力、规模及成长性、盈利能力五大方面；
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定性因素包括公司运营及竞争力水平、经营及财务管理状况、财务融资状况和行为表现、行业情况四个方面。
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评级结果分析 |
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（一）评级结果分布情况
从评级结果看，非日常生活消费品行业288家上市公司，2家主体评级结果为AAA，16家主体评级结果为AA，61家主体评级结果为A，99家主体评级结果为BBB，54家主体评级结果为BB，23家主体评级结果为B，15家主体评级结果为CCC，8家主体评级结果为CC，10家主体评级结果为C。
数据来源：东方财富Choice数据 联洲信评整理
1、主体评级AAA企业占比0.69%，分属家用电器行业和家用器具与特殊消费品行业。 主体评级结果AAA企业有2家，分别为石头科技、苏泊尔，占比仅0.69%，这两家企业分别属于家用电器行业和家用器具与特殊消费品行业。
2、主体评级A及以上企业占比超1/4，BBB及其以上企业超3/5。 统计发现，主体评级AAA、AA、A级企业合计79家，占比约27.43%；BBB、BB、B企业合计176家，占比高达61.11%，数量最多；CCC、CC、C企业合计33家，占比11.46%，数量最少。主体评级为BBB及其以上等级企业共计178家，占比61.81%。
3、主体评级BBB企业占比最高，高达34.38%。 288家上市公司，占比最高的是主体评级结果为BBB的企业，达到34.38%，其次是A，占比21.18%，排在第三的是BB，占比18.75%。
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（二） 2019、2020年度评级结果对比分析
通过评级模型对288家受评企业2019、2020年度基本情况和财务表现打分得出评级结果，并将两年度的评级结果对比分析。在288家受评主体中，2020年信用等级和2019年信用等级相比，62家有所提高，占比21.53%，84家出现下滑，占比29.17%，142家信用等级保持不变，占比49.30%。
由此可见，与2019年相比，我国非日常生活消费品行业上市企业2020年大部分保持稳定发展，但发展情况下滑的企业数量大于呈上升趋势的企业。
数据来源：东方财富Choice数据 联洲信评整理
对288家受评企业2019年、2020年度评级结果对比统计分析可见：相比2019年，2020年评级结果A及以上的受评企业数保持平衡，其中评级结果为AAA的受评企业数减少了1家；评级结果为CCC和C的受评企业数增长较多，均增加了5家，其次是BB，增加了4家；评级结果为BBB的受评主体减少最多，减少了11家。由此可见，在2020年的经营中，不少受评企业从BBB以上的投资级下降至BB及其以下的投机等级。
数据来源：东方财富Choice数据 联洲信评整理
对288家受评企业2019年、2020年度评级得分对比分析可见：相比2019年，2020年12家受评企业得分上升50%以上，7家下降50%以上；得分降幅在-10%~0%之间的受评企业数量最多，为90家，其次是0%~10%之间的，为70家。
由此可知，2020年较2019年得分在-10%~10%区间变动的受评企业数达160家，占分析总量的55.56%。得分上升0%（含）以上的受评主体127家，占分析总量的44.10%，得分下降的受评主体161家，占分析总量的55.90%。从图4不难发现，非日常生活消费品行业沪深上市企业整体发展有所下滑。
数据来源：东方财富Choice数据 联洲信评整理
附件1 沪深非日常生活消费品行业上市企业主体信用评级结果在AA及其以上企业名单（部分）
附件2 公司主体长期信用等级设置及其含义 公司主体长期信用等级划分成9 级，分别用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC 和C 表示，其中，除AAA 级，CCC 级（含）以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。
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