ESG评级体系介绍系列：联洲信评ESG评级模型介绍

2000年后，气候变化、金融海啸等可持续发展相关问题凸显，全球越来越重视环境的可持续发展问题。2006年联合国责任投资原则组织（UNPRI）正式提出将ESG作为衡量可持续性发展的重要指标，2010年国际上开始将ESG纳入实践，相应的ESG评级机构也急速涌现。

国际上的ESG评价主要涉及三个方面。第一，各国际组织和交易所制定关于ESG信息的披露和报告的原则及指引；第二，评级机构对企业ESG进行评级；第三，国际主要投资机构发布的ESG投资指数。其中，ESG信息的披露是前提条件，ESG评估提供评价和比较的方法，ESG投资是基于两者的实践。

一、主流机构ESG评级体系

由于不同机构对ESG框架下包含的具体内容、实践考评存在差异，目前ESG评估方法全球没有统一的标准。当前全球的ESG评级机构数量已经超过600家，其中比较主流的评级机构有汤森路透、富时罗素、明晟等。

汤森路透ESG评级体系介绍

汤森路透ESG风险评级体系涵盖排放、环保、创新、人权、股东等十大主题，该体系的特色是提供了综合ESG分数，并在ESG分数的基础上就影响企业的重大ESG争议事项进行折算。

汤森路透ESG评级体系有几个值得借鉴的地方。第一，分行业构建模型，根据行业设置不同的评级指标权重；第二，区分了行业和国家基准，有利于同行业的可比分析。第三，评级方法纳入了争议项，考虑了重大争议事项对整个ESG评分的影响。

富时罗素ESG评级体系介绍

富时罗素的评级体系主要从环境、社会、治理三个主题下的14个议题对企业进行ESG评级。不同于其他海外的ESG评价体系，富时罗素将公司绿色收入的界定和计算作为企业ESG评级打分结果的主要依据之一。

明晟（MSCI）ESG的评级体系介绍

明晟（MSCI）ESG的评级体系包含10个议题37个指标，环境方面包含气候变化、自然资源、污染及浪费、环境机遇四项议题，社会方面包含人力资源、产品责任、利益相关方否决权、社会机遇四项议题，治理方面包含公司治理、商业行为两项议题。每个指标衡量的有两个方面，第一，公司是否暴露于这种风险；第二，公司如何管理这种风险的。

明晟（MSCI）ESG评级的数据来源于公开数据和信息，以标准化方法评估公司在行业中的风险敞口和风险管理情况，基于0-10分的规则对ESG关键指标进行打分。

• 二、联洲信评评级体系

2016年开始ESG才进入国内大众视野，国家相关部门也加快步伐出台了相关政策推动ESG的发展。我司从2019年开始涉及ESG评级的研究，借鉴国外大型ESG机构的评级模型，结合中国的实际情况，经过3年多的沉淀，开发了工业类ESG评级模型、商业类ESG评级模型、银行ESG评级模型、保险ESG评级模型、证券ESG评级模型。

我司的ESG评级模型从环境、社会、公司治理三个主题，设置了22个议题，其中环境主题包含有环境管理、环境信息披露水平、环境风险管理绩效、污染治理4个议题；社会主题包含员工权益、股东责任、产品责任、客户责任、供应商责任、政府责任、社会责任7个议题；公司治理主题包含ESG战略、股东治理、董事会治理、监事会治理、高级管理人员管理能力、薪酬激励、道德合规建设、党组织建设、风险管理、网络技术安全11个议题，共22个议题，有90-120个指标。其中，金融类（银行、证券、保险）ESG模型还关注绿色金融、普惠金融、脱贫攻坚等方面。

在社会主题上，相比较于国外更关注人权、员工的工会参与、集体谈判等社会权益保护，我司ESG评级模型结合中国的实际情况，更加关注社会保障、员工福利、扶贫等指标。

结合中国的实际情况，党建工作在中国企业公司治理中发挥的作用，因此在公司治理主题的指标构建中，将党建工作的开展情况融入到我司ESG评级模型中。

表1：联洲信评ESG评级体系

我们的ESG评价体系还考虑了负面因素对评级结果的影响，设置了减分项，重点考虑的因素有环境污染、商业道德争议、反竞争反垄断、劳资纠纷、安全生产、税务问题、司法处罚、资本市场处罚、财务审计问题、客户投诉等事件，根据事件的影响程度基于不同分值减分，每个事件最高减分5分。

我们的评级结果设置有9个等级，最高等级为AAA，代表企业ESG综合管理水平极好，过去一年没有出现过ESG负面事件，表现稳健；最低等级为C，代表企业近期出现了重大的ESG负面事件，对企业有重大的负面影响，已暴露出极高的ESG风险。

表2：联洲信评ESG评级结果释义

• 关于联洲信评的ESG评级模型的介绍请阅读后续推文。

审核：孙策
编辑：(UCCR)ESG专项小组
监制：罗艳华